投資アドバイザー コラム

白金コラム

2025年9月16日（火）更新

WPIC第2四半期PGM需給報告を受けて

田栗満 （岡地アナリスト、日経CNBC出演、週刊エコノミスト寄稿）

国内白金 週足

WPIC第2四半期PGM需給報告では、2025年の総供給量は鉱山供給量が6％減少する5年ぶりの低水準が見込まれ3％減の217.8トンと予測し、総需要は中国におけるプラチナ宝飾需要や投資需要が堅調であり244.1トンと予測し、2025年の需給バランス予測は26.3トンの供給不足とし、地上在庫は22％減少の92.3トンになると予測し、需要カバーの期間は4ヶ月半と予測している。

そのため報告では供給不足を再確認したが、第1四半期に比べ供給不足が4トン改善し、地上在庫も1ヶ月半の改善を示している

しかしWPICは「2024年12月以降、プラチナ市場の逼迫は顕著であり、極めて高いリースレートとロンドン店頭先物市場における逆ザヤはその象徴です。このような市場の逼迫は、第2四半期に始まった大幅な価格上昇にもかかわらず続いており、これが市場への金属の流入を促したものの、継続的な市場の供給不足に応えるためには、価格のさらなる上昇が必要であることを示しています。」と付け加えている。

特に金価格を主だった投資銀行が利下げに伴うFRBの金融緩和と米国ドル安、地政学的リスクを理由とし更なる高値を追う予想を発表しており、高値追いを続ける金価格の値動きに追随する傾向が見られるだけに、今週開催されるFOMCには注目される。

市場は既に年内2回の利下げを織り込み済みであり、パウエルFRB議長のハト派の発言が示されなかった場合の「知ったら仕舞」の値動きが起こった場合、一時的に白金価格も連動し、6000円へ向けた下値追いを示す可能性は否めない。

ただ記載した様に2025年のプラチナ相場は非常に回帰相場を続ける可能性が高く、出遅れた価格の見直しが続くだけに、外的な要因で一時的に下値を模索する値動きが起こった場合は、買い場の提供に思え、強気の対応が妥当に思える。

過去のアドバイザーコラム

過去のアドバイザーコラムについてはこちらをご確認ください。

2025年9月8日（月）	新値足が増えれば買い推奨
2025年9月1日（月）	9月10日のWPIC第2四半期PGM需給報告待ち
2025年8月25日（月）	納会・発会を控えている為、２９日月末買い推奨
2025年8月18日（月）	供給不足の状況は変わらずも、レンジ内での値動きとなるだろう
2025年8月12日（火）	月末買いから中国人民銀行の金準備高増加の流れで買い継続
2025年8月4日（月）	価格と在庫の相関関係を受け再度5686円割れへ
2025年7月28日（月）	目先は中心値段１６１４２円に対しての動きを見ながら考える
2025年7月22日（火）	NY市場に現物が移動しロンドン市場から現物が枯渇している
2025年7月14日（月）	前日より高く引けていれば買うような淡々と買い付け推奨
2025年7月7日（月）	上海プラチナウィークで更なる宝飾需要が示されるか
2025年6月30日（月）	月末・四半期末の調整安での指値買い提案
2025年6月23日（月）	山高ければ、谷深し
2025年6月16日（月）	国内新値足1手ずつ確認して買い提案
2025年6月9日（月）	4900円以下でロングポジションのエントリーを待つ
2025年6月2日（月）	NY金取組高46万枚越えと国内金取組高減少となれば買い提案
2025年5月27日（火）	調整後の5000円を狙う白金標準先物
2025年5月19日（月）	NY金シグナル国内金取引量増減の確認が取れしだい買い提案
2025年5月12日（月）	5月に発表されるJM社 PGMレポートの需給予測に注目
2025年4月30日（水）	安値確認済みも慎重に行くなら5/7中国人民銀行金残高発表を待つ
2025年4月18日（金）	2025年5月に発表されるJM社のレポートでもWPIC同様供給不足が指摘されるか？