投資アドバイザー コラム

白金コラム

2026年1月19日（月）更新

関税要因の後退で高値追いが抑えられるか・・

田栗満 （岡地アナリスト、日経CNBC出演、週刊エコノミスト寄稿）

国内白金　週足

2022年プラチナやパラジウムは商務省が重要鉱物に指定し、昨年は銅に関税を課すと発表し、銀は重要鉱物の指定を受けている。

そのため大手投資銀行は、ロンドン市場からNY市場へ銀やプラチナなどの現物を移動させて関税に備える動きを続けてきた。

その動きはロンドン市場におけるリースレートの1ヶ月物金利を大幅に押し上げており、先週で18％と高い水準を維持するなど欧州におけるプラチナの品不足を物語っている。

しかしトランプ大統領は、レアアース（希土類）やリチウムなど重要鉱物について、当面関税を課さないことを選択し、グリア米通商代表部（USTR）代表とラトニック商務長官に対し、「（重要鉱物の）輸入が米国の国家安全保障を損なう恐れがないよう、輸入を調整するため、貿易相手国と交渉に入る」よう指示している。

特にトランプ大統領は4月に訪中を控えており、ここで重要鉱物に関税を課す事は昨年秋に中国と合意したレアアースの対米輸出規制の1年間の延期という合意を損ねてしまう恐れがあり、また11月には中間選挙も控えるなど、対中国の関係を損なう事を避けた可能性が高い。

そのため重要鉱物に関税を課す要因で銀や銅、プラチナにパラジウムなど買われた経過を考慮すると、今回の決定は重要鉱物の指定を受けた商品価格の高値追いが目先は抑えられる要因へ結び付く可能性は高まると思える。

ただ記載した様にロンドン市場のリースレートは18％と非常に高い貸出金利を維持しており、大手投資銀行の2026年のプラチナ価格の予測でも3000ドルを示唆するなど、価格の見直し相場は続くと思われる。

そのため白金標準先物でも、3年連続の供給不足を受け4桁の価格から5桁の価格へ移行した状況であり、今回の要因を機に10000円を割り込む値動きが起こった場合は、ロングポジションを構築するチャンスに思え、日々300円以上の値動きを見せているボラティリティが高い値動きだけに好機を待つのが重要になると思える。

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2025年12月8日（月）	2028年まで見直し相場は続く・・
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2025年9月22日（月）	新値足が増えれば買い推奨は継続
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2025年8月12日（火）	月末買いから中国人民銀行の金準備高増加の流れで買い継続
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